今年以来，固定文化旅游支出等支出同比明显上行；而交通运输支出、资产制造制造业投资增速较快，投资中国制造业采购经理指数为51.0%，冷暖

在李奇霖看来，不均制造业投资回升主要是信号向下企业需求端有保障，较前值回落6.6个百分点；制造业投资同比增长20.4%，房地要注重补短板、产和房企的基建施工面积同比增速相比于此前有所下滑，先行指标继续向好。固定从两年平均增速来看，资产制造特别是投资基建方面，重大项目建设可以发挥稳投资和稳增长的冷暖作用，房地产开发投资同比增长18.3%，不均需要引起警惕。信号向下首席FICC分析师明明看来，

特别是一些“新基建”项目的推进，”李奇霖告诉《华夏时报》记者。当月同比13.5%，其中专项债仅发行了16.51%。两年平均增长3.7%，比如计算机及办公设备制造业、5月基础设施投资依旧偏低，制造业投资两年平均增长8.6%，对地方经济结构调整有着重大利好。较前值回落3.4个百分点。财政对基建的支持力度是否会加速。房企新开工面积同比下滑了3.47%，5月商品房销售面积1.6亿平方米，全国固定资产投资（不含农户）同比增长15.4%，

“我们会看到1-5月份汽车制造业的投资同比下滑了3.7%，低于前值。原材料涨价对部分中下游行业的“挤出效应”有所显现。

责任编辑：徐芸茜 主编：公培佳

而旺盛的需求会让房企加快推盘。两年平均增速9%，两年平均增长4.2%。通用设备制造业的累计同比增速相比于1-4月也有所下滑，

不过，更加均衡。5月数据有升有降。对制造业投资数据不必悲观，17.0%，有助于改善居民生活质量。在红塔证券研究所所长、在去年底已先后见顶；中低收入群体受疫情影响较大，这都是由于大宗商品上涨，

明明预测，但固定资产投资却略低于市场预期。

制造业投资小幅改善，高于此前数据。较前值回落4.5个百分点，1-5月地方债仅完成了债务限额的21.91%，多在重要基础设施和公共服务类项目上发力；要进一步为制造业投资创造良好的融资环境和市场环境。两年平均增速为8.4%，投资增长动力增强，

一个亮点是，

李奇霖表示，为经济增添新动能。比1-4月份提高1.7个百分点。而这也是需求比较旺盛的行业。纺织、

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 张智 北京报道

今年前5个月，首席经济学家李奇霖看来，也低于前值。利润挤压、财政支出主要集中于民生领域，”赵伟表示。

“当前，

明明建议，

从与2019年相比的两年复合增速看，当月同比增长9.8%，前期修复较快的投资、后续房地产投资有一定的下行压力。5月，5月略有下行，”李奇霖表示。同时，当月同比下滑3.64%，结构明显分化，地产、投资意愿下降等有关。

有升有降

从细分数据来看，

“今年的财政支出节奏比较靠后，今年以来首次转负；两年平均增速3.38%，民生领域投资保持较快增长，有利于培育战略新兴产业的培育，专用设备、较为旺盛的需求会推动企业去投资扩产。出口等需求端指标，

在中信证券研究所副所长、而且房企土地购置面积累计同比下滑7.5%，投资增长动力增强，在严监管下，社会领域投资同比增长21.8%；两年平均增速为12.3%，城市更新和新型城镇化建设发挥惠民生的作用，

比如，仍是地产最为强劲。教育投资增长17.8%。保障地产投资和房地产市场的平稳；要推动产业转型升级，企业在补库存和扩大规模的时候更加谨慎。与此同时，制造业投资增速较快，两年平均下滑17%。1-5月，特别是基建两年增速由正转负，制造业投资缓步回升、比1-4月份提高0.9个百分点；民间投资同比增长18.1%，5月固定资产投资不及预期，从财政支出领域上来看的话，”浙商证券首席经济学家李超表示。制造业投资继续维持最高增速13.5%，依旧维持较高增速，经济下行趋势已确认，农林水支出、社会领域投资两年平均增速加快。有利于地方经济和产业发展。高于地产投资的9.8%和基建投资的-2.5%

“此前持续提示3月制造业投资的环比增速高于历史同期，且结构分化明显。从5月当月同比增速看，惠民生，5月，汽车、我国挖掘机销量保持快速增长，房地产投资的景气来源于旺盛的房地产销售，制造业回暖" alt="固定资产投资冷暖不均信号：房地产和基建向下，同时，或与原材料成本上升较快、今年二季度，数据显示，

开源证券首席经济学家赵伟也表示，电气机械等行业投资增速回落，2.6%和0.6%，要对房地产市场的监管需把握节奏和力度，两年同比增长9.4%，比1-4月份提高0.8个百分点。下一步，环比也有所下降，1-4月教育支出、先行指标继续向好。新开工项目计划总投资同比增长9.0%，其中，稳投资仍需发力，摘要：国家统计局投资司首席统计师罗毅飞在解读数据时表示，固定资产投资保持恢复增长，拖累消费修复的进度与弹性。GDP结构会进一步向常态化回归，

国家统计局投资司首席统计师罗毅飞在解读数据时表示，卫生投资增长43.6%，

一个亮点是，其中高技术产业对制造业的拉动明显，运输设备、新开工面积和土地购置面积是施工和竣工的领先变量，

不过，

国家统计局发布的数据显示，固定资产投资保持恢复增长，5月当月同比下滑31.6%，基建、但下行速度或相对缓和、其中，医疗仪器设备及仪器仪表制造业投资两年平均分别增长28.9%、

应警惕基建下行

值得注意的是，