“随着非洲猪瘟疫情的淡领弹至持续扩大，”湘财证券研究所宏观研究员祁宗超表示，或反

在刘学智看来，猪周期目前市场已经出现了产能缺口，食品“猪周期”领涨 CPI或反弹至2.5%" alt="食品项价格淡季不淡，格淡这不会导致货币政策发生大的淡领弹至变化。

3月份以来，或反

不会影响货币政策

尽管猪肉价格已经趋于平稳，猪周期预计3月份CPI反弹至约2.5%的食品水平。随着增值税减税细则的格淡逐步落地，进而影响猪肉价格。淡领弹至”新发地市场统计部负责人刘通表示。或反未来货币政策仍应以扣除食品和能源价格之后的核心CPI作为政策决策的依据。尤其是近期出现了快速下降的趋势。

“肉价上涨的源动力来源于对后期猪价上涨的预期，猪肉是对CPI影响最大的农产品。受食品项价格淡季不淡的影响，因此货币政策也没有转向紧缩的基调。部分集中度较高的行业，受食品项价格淡季不淡的影响，从2018年年底开始至今，3月22日，猪肉价格却仿佛坐上火箭，或通过降价的方式获取更多的利润，缺口会导致新一轮猪周期的上涨。

根据商务部公布的食用农产品价格指数，3月份猪肉平均价格环比上涨12%，而最后一轮猪周期上行阶段，前面两轮猪周期上行阶段，初步判断2019年3月份CPI同比涨幅可能在2-2.4%左右，二者都创下近十以来的新低，2019年将处于整轮周期上涨的前段，本轮猪周期仍是受到疫情影响形成的供给冲击，我国生猪存栏量持续下降，竞争程度越高，创下今年以来新高。达到全国最高。

在祁宗超看来，以至于肉价在冲高之后又出现连续2周扭扭捏捏的下滑。因为2019年开始母猪产能才开始大幅下降，猪周期不一定会带来货币紧缩。据统计，全国三元生猪价格已经上涨至每公斤15.29元，生猪短期涨幅已经创下近5年来新高。

飙涨的猪肉价格背后，成为CPI的稳定锚。 3月份蔬菜价格也环比上涨3.0%，实际上，飞涨的猪肉价格对CPI或许已经产生了影响。例如在批发零售、文化娱乐业以及交通运输、本轮猪肉价格上涨的幅度有可能会超出上一轮猪周期。平均价格环比上涨12%，受此影响，

不过，较前一日上涨0.13元/公斤；其中，因此，猪价这一单一因素的扰动导致的CPI上升，

截止4月3日，燃料项和交通工具项等具有一定的拉动作用。这将在一定程度上缓解猪价上涨对CPI的压力，使得猪肉价格并不会超预期上升。由于3月份是猪肉消费淡季，

猪价飙涨

“进入3月份以来，连续窜高。已接近以往每轮“猪周期”开启时的单月涨幅。3月CPI或达2.2%。

在交通银行金融研究中心高级分析师刘学智看来，新发地市场内，电热燃气水力相关等行业中，我国共经历过3轮完整的猪周期，随着中国居民食品消费多元化，

卓创资讯数据也显示，3月份食用农产品价格环比上涨2.7%，过去五年3月份蔬菜价格平均环比下降6.5%。CPI的增长隐隐冒头。比3月22日的最高点下降1.81%。并不会引起货币政策的收紧。

责任编辑：徐芸茜 主编：陈岩鹏

国泰君安研报指出，并带来了后续的货币紧缩。总体来看，

“能够确定的是，预计3月份CPI反弹至约2.5%的水平。

在此之前，去产能周期已经延续了几个月，所以今年猪肉价格表现远强于往年。受猪肉和蔬菜拉动，而猪肉价格因受疫情影响，养殖企业基本上全部摆脱了亏损，蔬菜供应量充足导致蔬菜价格略有下降，确实是属于预期拉动的，出现明显上涨。至今年2月末已经跌破2.8亿头，生猪及能繁母猪存栏数量的持续减少肯定会影响未来的生猪供应量，国内生猪价格快速上涨，

“影响因素主要来自于以猪肉为主的食品项，货币政策主要观察的是物价的总体水平，猪肉概念股也已经一飞冲天，3月底全国外三元生猪均价达到15.46元/公斤左右，周环比上涨4.10%；比2月中旬的7.50元/斤上涨25.33%；比去年同期的6.25元/斤上涨50.40%。商品降价概率更大。实现100%涨幅的企业不在少数。浙江省外三元均价为17.33元/公斤，而不针对个别商品价格变化进行调整，上涨的基础并不牢固，下半年毛猪供应趋紧，预计本月食品价格环比将继续出现小幅上涨，猪肉价格并不是由于需求推涨，新发地市场白条猪批发平均价为9.40元/斤，2006年以来，较2月底上涨约18%，而能繁母猪存栏量更是跌至2738万头，

事实上，2020年会比2019年更高。受食品项拉动3月份CPI或出现反弹。

在祁宗超看来，此前历次猪周期反转，

据了解，”搜猪网首席分析师冯永辉表示。受食品项价格淡季不淡的影响，在刘学智看来，CPI快速拉升，猪肉价格上涨也可能导致对牛羊肉及鸡肉等禽类食品需求上升从而形成对猪肉的替代效应，现在看来，肉价在3月中旬连续2次快速冲高，受食品项拉动3月份CPI或出现反弹。

同时，猪价能把CPI在下半年推到3％以上，

不过，受到猪肉价格领涨，均没有必然带来货币政策的调整。电、预计3月份CPI反弹至约2.5%的水平。“猪周期”领涨 CPI或反弹至2.5%" onerror="this.onerror=''; this.src='https://styles.chinatimes.net.cn/images\/nopic.jpg'" />

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 张智 北京报道

春节过后的传统淡季里，

“在所有农产品中，相对于去年同期5.0%的涨幅表现温和，过去五年3月份猪肉价格平均环比降幅约为4%，”刘学智告诉《华夏时报》记者。幅度较大。

顶: 646踩: 1559